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2月23日，普华永道发布《2022年中国企业并购市场回顾与2023年前瞻》报告（以下简称“报告”）。报告显示，2022年中国并购交易总额为4858亿美元，较2021年下降20%。不过，2022年国企改革交易成为较大的亮点。2023年，在多重积极因素影响下，并购市场或呈现循序渐进的稳步复苏态势。

普华永道中国企业融资与并购合伙人陈超表示：“虽然2022年国内并购交易持续下降，短期内大规模反弹可能性也不大，但在政策鼓励外商投资重点行业、各地积极‘出海’ 推行跨境投资和贸易发展计划等背景下，长期来看将推动中国并购市场的回暖，相信投资者信心将会逐步恢复，市场情绪也将得到改善。”

按行业划分的境外并购交易分析显示，能源和电力、高科技和医疗保健行业投资热情较高。与此同时，国企改革相关交易成为明显亮点，弥补了国内战略投资者交易额的下跌。报告数据显示，2022年超大型并购交易（指单宗10亿美元以上）有所减少，仅有54宗，但其中与国企、国企改革相关的交易达35宗，占比超六成。

具体来看，对战略投资者而言，2022年交易额同比下降19%，多行业走低，但其中与工业相关的交易额出现上升，其中不乏基于国企改革、国资驱动的产业升级、资产重组以及大型国企集团之间的整合。工业品行业也因产业升级成为主要增长点。

对于财务投资者而言，多数行业交易额都出现下降，但能源和电力行业表现亮眼。私募股权和风险投资基金的退出总量持续走高，加速回笼其不断累积的历史投资。从退出渠道而言，沪深两市仍保持着私募股权公司IPO退出市场的主导地位，北交所成为新的退出渠道。

展望2023年，普华永道认为，并购市场将迎来多重积极因素，包括疫情防控政策优化调整后，积压的并购需求反弹；政府采取新措施对某些房地产企业进行风险化解，放松对互联网经济的限制；中概股政策进展与IPO市场活跃度提升等。与此同时，A股上市公司之间的并购交易也会更加活跃，尤其是由国资推动和控制的上市公司交易等。

“2023年，并购交易有望出现起色，但投资者前期可能仍相对谨慎，市场回暖需要循序渐进的过程，在不确定性因素的影响下，市场仍可能面临一段时间的来回波动。”普华永道中国企业融资与并购北方区主管合伙人陈志坚表示，预计2023年中国并购交易在短期内将以国内交易为主导，海外并购交易将出现激增，亚太地区、中东地区或将成为首选目的地。2023年全年的并购交易数据将接近2022年，上半年可能较弱，但下半年较强。

来源：经济参考报

标签： 普华永道 退出渠道 战略投资者 私募股权 积极因素