新动态:剑桥科技狂飙,70岁华人日进千万

2023-06-28 04:28:19 来源: 腾讯网

记者|谢之迎

编辑|陈晓平

剑桥科技狂飙的股价,终于歇了一歇。


(资料图)

6月26日,这只光模块概念股难得跌停,市值暂时止步于176亿,年内涨幅依然在500%左右。

股价暴涨为Gerald G Wong(黄钢)带来巨额收益,这位创始人手头16%的股权,在6个月时间内,增值超过20个亿,平均每天坐收千万。

他也迫不及待套现了,在6月初宣布将减持1%的股权。逢高出货,在大量AI风口公司中并不鲜见。

AI板块近日的动荡,剑桥科技也没逃过。

截至6月27日收盘,股价为62.62元,较高点固然有缩水,“高速光模块”量产的期待,依然撑起了168亿的高市值。

《21CBR》记者就公司一、二季度光模块出货情况及项目进展,询问剑桥科技,截至发稿未收到回复。

赶上风口

剑桥科技大涨,黄钢搭上了CPO的顺风车。

CPO又称光电共封装,是将光学通信组件(如光模块)与电子芯片(如应用特定集成电路、ASIC)放置在同一个封装内,以实现高速光通信、高性能电子处理的紧密集成,达到更短的信号传输路径和更高的性能。

火爆的大模型训练,需要超算集群持续运算,CPO有望成为AI高算力下高能效比方案,一时炙手可热。

ChatGPT一出,黄钢迅速行动。

2月底,剑桥科技公开表示,正进行下一代400G硅光、800G硅光模块的开发,并研究相关光电混合封装技术,以用于下一代数据中心的CPO产品。

业内,光模块商业化产品,最高水准为800G(G是衡量光模块传输速率的单位)。一般情况下,传输速率越高,结构越复杂,技术含量越高。

据公开信息,剑桥科技已有400G、800G硅光的产品,且有小批量的发货,产品合格率接近头部厂商,预计年内能量产。

3月下旬的说明会上,剑桥科技与微软拉上了关系。

有投资者谈及“微软拟推出Chat-GPT4”,官方回应,公司已直接或通过通信设备商,间接向微软供应高速光模块产品。

随后4个交易日,黄钢收获3个涨停。

异常波动公告中,剑桥科技又称,与微软的合作,并非供应CPO技术相关产品。

“CPO技术主要由芯片公司研发推进,公司目前不生产交换芯片,不存在含CPO技术的芯片。”

剑桥科技称,CPO技术还不成熟,公司尚处于探索阶段,没有取得与CPO相关的业务收入。

近期,剑桥科技又回复,公司没有研发高端交换机产品,公司在CPO方面,主要是与设备厂商合作研发外置光源。

其实,CPO已不是新概念,许多关键技术门槛还未解决。

有业内人士分析,当前产业相对早期,相关技术在商业模型创新和消费场景的真正应用,仍需较长时间。

这不妨碍黄钢和其他股东,提前享受CPO概念的红利。

成色稍弱

黄钢是一位美籍华人,今年70岁,毕业于美国麻省理工学院。

他在美国AT&T和朗讯科技工作15 年,曾任朗讯科技光网络部副总裁。

2000年,黄钢联合创办光桥科技,后为西门子收购。6年后,他又创办新峤网络设备,即剑桥科技的前身。

天眼查显示,他在2011年给自家公司冠名“剑桥”。

CPO相关的光模块业务,黄钢也是半路出家。

2018年,他先主导收购美国MACOM Japan的资产,交易总代价约为5500万美元,剑桥开始进入电信级100G及更高速光模块及其组件的规模生产及全球销售。

2019年,黄钢又以4160万美元现金,收购Oclaro Japan的部分经营性资产、人员和业务。

Oclaro为美国知名光器件厂商,这宗收购志在获取其在日本的光模块产线。据公告,这些生产线原分布在日本、泰国等地,黄钢逐步将这些产线搬运至上海江月路生产基地。

两次收购后,黄钢踏入高端光模块领域,掌握100G、400G和最新PAM4调制技术。

有种说法是,他出手非常果断,竞标者选择分期,他一次性现金付款。

据财报披露,截至2022年,其光电子事业部三个研发中心分工合作,已完成 800G 2×FR4/LR4 光模块(2km/10km)等产品的研发和认证,并在上海工厂启动新产品导入工作,且在400G/800G等直驱(Direct Drive/Linear Drive)项目的预研上取得突破。

两宗跨国收购,证明黄钢技术上确有远见,遗憾的是,重金打造的光模块业务,迄今营收微弱。

2022年,剑桥科技总营收约37.86亿元,高速光模块产品4.78亿元,营收占比为1/8,同比仅增长4.03%,利润贡献有限。

业绩增长几乎全靠电信宽带业务拉动,这为黄钢带来超过20亿的收入。

行业大哥中际旭创,2022年高速光通信模块收入87.46亿,营收占比达到9成,增速也达37.44%。

对比之下,论光模块业务的成色,黄钢要弱很多。

落袋为安

股价飙涨,黄钢领衔的股东们,正陆续落袋为安。

6月上旬,上海康宜桥公布减持新计划,预计不超过股份总数的2.95%。

康宜桥一度为剑桥科技第二大股东,半年前启动的上轮减持,已套现2.19亿,持股比例降至2.95%。

如今,康宜桥可能全部清仓。

5月下旬,股东HK CIG Holding同样宣布将大幅减持,减持公司股份至多达259.13万股,即公司股份总数的0.97%。

HK CIG Holding的特别之处在于,黄钢本人持有半数股权。

随即,黄钢全资控制的Cambridge Industries Company(简称CIG开曼),又宣布减持至多1%的股权,即268.22万股。

若按照27日62.62元的收盘价,通过两笔交易,他个人即可累计套现约2.5亿元。

耐人寻味的是,2022年,黄控制的两个主体及康宜桥在内,这轮行情前即在不断套现。

真正寄予厚望的光模块业务,产能布局进展迟缓。

3年前,剑桥科技募集资金7.31亿元,他宣布将斥资6.47亿元,用于“高速光模块及5G无线通信网络光模块项目”。

项目建设周期为1年,预计产能将达年产100G光模块101万只、200G光模块5万只、400G光模块18万只和5G无线通信网络光模块135万只。

这一重点项目多次延期。截至2022年末,光模块项目进度仅为55.77%。

官方解释,延期受疫情以及光模块市场变动影响,并安慰投资者,“将进一步增加400G及以上高速光模块的投入”。

今年4月,黄钢又变更了剩余募投资金的用途,将未使用的资金2.84亿元,投入光电子产业化基地项目,预计2024年1月开工,总投资10.53亿元,建设期是2年。

剑桥科技168亿市值,去年利润仅为1.8亿左右,维持高估值的一大关键,在于兑现高速光膜块的量产预期。

对于黄钢来说,市场等待的耐心也是有限的。

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