2023年6月29日欧菲光（002456）发布公告称公司于2023年6月28日接受机构调研，青朴资本、明时投资、深圳德晟金融、共青城宇嬴私募基金、中证复兴(深圳)投资、前海新价值私募、国泰君安、海通证券、广发证券、光大证券、方正证券、前海融睿投资、红方私募证券基金、德福基金参与。

具体内容如下：

问：公司智能汽车类产品目前都有哪些具体应用，目前出货量最大 的是哪部分产品，具体有多大的营收？

(资料图片)

答：公司智能汽车事业部聚焦智能驾驶、车身电子和智能中控三大 类产品线，凭借雄厚的研发实力，快速的开发周期，坚强的客户基 础以及高品质、自动化的制程工艺，推动智能汽车相关营业收入实 现快速增长。2022 年，公司智能汽车类产品营收 12.12 亿元，同比 增长 18.21%。 公司车载摄像头产品中，2M 前视三目、8M 前视三目已经量 产；3M 和 8M 侧视后视摄像头已量产；1M 和 2.5M 环视摄像头已 量产；带加热功能的 2M 电子外后视镜摄像头已量产；舱内 DMS 和 OMS 摄像头，1M 和 2M 均已量产，5M 正在研发；车载 TOF 产 品，具有 VG 分辨率的车载 TOF 模组已实现首发规模量产，产品 可广泛适用于 3D 人脸识别、手势识别等领域。公司基于先进的感 知器，推出感知系统解决方案，包括前视 8M 双目摄像头模组，5 颗周视后视 8M 摄像头，4 颗环视 3M 摄像头，1 颗 DMS TOF 摄 像头，1 颗前向数字式 4D 毫米波雷达，5 颗多模式角环绕雷达，1 组纯固态激光雷达组合，为实现智能汽车更高阶段的智能驾驶提供 助力。 公司车载业务的核心竞争力是提供系统级解决方案的能力。公 司立足于先进传感器，同时积极拓展硬件、软件和算法能力，公司 可定制开发自动泊车系统，周视系统，行泊一体驾驶域控制器，集 成以太网关的第五代车身域控制器，仪表中控，HUD 等系统级产 品，具有未来走向跨域融合的实现能力。

问：公司在新领域方面有什么突破？

答：公司凭借优势的光学技术和生产制造自动化能力，布局智能门 锁、VR/R、机器视觉、运动相机、工业及医疗相关产品等领域的 光学镜头、影像模组、光机模组和整机组装等环节，目前已有部分 产品实现量产。 2022 年 3 月，公司发布首款用于智能门锁的 VG TOF 人脸识 别方案。该方案软、硬件均为公司自主研发，硬件采用了欧菲光自 主研发的 VG 分辨率 TOF 摄像头模组，其投射点云数量高达 30 万，确保了欧菲光此款方案在安全系数方面实现关键突破，达到银 联金融级别的安全等级。 2022 年，公司自研电容式指纹识别、光学指纹识别、超声波指 纹识别等多项技术，并已实现门锁主控三合一方案，即将实现五合 一方案，并将持续推动高集成度方案的技术发展。同时，公司以指 纹识别、3D 感测及视觉方案为核心支撑，通过自研加策略合作的 方式，整合集团自身优势产业链，从指纹模组、3D SENSOR、猫眼、 锁控板到 ID/CMF、整锁设计上提供一站式服务，赋能智能门锁整 机业务，打造整机研发设计和生产制造。 公司同步发布自研的机器视觉深度相机模块，主要由 ITOF 模 组、RGB 模组、可选的 IMU 模块组成，产品在测量范围内精度高 达 1%，可通过第三方实验室 IEC60825-1 认证，满足激光安全 CLSS1 标准。

问：公司可变光圈模组出货量如何，具体供货哪些品牌？

答：公司智能手机业务稳中求进，保持市场领先地位，是中高端摄 像头产品的主力供应商。公司技术研发团队不断突破，自主开发的 高像素超级解像算法得到客户的认可和应用开发，超级 EIS 防抖算 法达到行业顶尖的水平，MGL 高画质模组、CMP/GMP 小型化模 组实现量产，潜望式 5 倍变焦、10 倍连续变焦、芯片防抖、可变光 圈和伸缩式模组等技术已经完成技术开发，正积极布局交换镜头、 偏振滤光等模组新技术。 欧菲光可变光圈摄像头模组是可以实现从 F1.4→F2.0→F2.8→ F4.0 不同光圈可调节的单镜头模组。该模组在 F1.4→F4.0 光圈全 行程闭环控制，可通过软件优化实现颗模组任意光圈的切换。可变 光圈技术的导入使得在复杂的光线条件下无需其他镜头的辅助，仅 依靠一颗镜头就可以精准地匹配亮光与暗光的场景，提供更优的拍 摄品质。可变光圈技术的导入让手机仅使用单颗摄像头模组就可以 实现摄像时在大光圈的背景虚化和小光圈的景深锐利间轻松切换。

问：新能源汽车购置税减免政策延续对公司业务有何影响？

答：延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策将促进新能源汽 车消费潜力进一步释放，同时也将推动新能源汽车产业可持续稳健 增长。公司自 2015 年起开始布局智能汽车，目前已取得 20 余家国 内车企的一级供应商资质。公司将智能汽车业务作为重点开拓的业 务领域，从研发、销售和生产等全方位加大资源配置，力争实现到 2025 年智能汽车业务收入规模行业领先。

问：公司在 4D 毫米波雷达是否有深入布局，特斯拉重走毫米波雷 达路线，对公司的毫米波雷达业务是否有影响？

答：公司已发布短距毫米波雷达（77GHz），技术业内领先，并且 基于该毫米波雷达重点推出倒车辅助系统（PS）、舱内活体检测系 统、自动泊车（P）/代客泊车等各类场景的解决方案。公司依托 在光学光电领域的技术优势，深度布局智能驾驶、车身电子和智能 中控，以光学镜头、摄像头为基础，延伸至毫米波雷达、激光雷达、 抬头显示（HUD）等产品，丰富产品矩阵布局。公司在 4D 毫米波 雷达方向布局多款产品，包括 4D 中长距雷达、4D 成像舱内雷达、 4D 数字成像雷达等。同时，公司积累丰富的雷达传感器算法和研 发经验，如 MIMO 算法、超分辨算法、目标识别等算法。公司已部 署 4D 数字成像雷达，该款产品采用业内领先的数字编码调制技术 （DCM），集成了 12Tx16Rx 的车规级单芯片方案。相较于当前的 模拟雷达，数字雷达的分辨率提升 16 倍，目标检测能力提升 24 倍， 对比度提升 30 倍，检测能力大幅提高，从而为驾驶员、乘客、自 行车骑行者及行人在内的所有道路使用者带来更高的道路安全性。 该款 4D 数字雷达产品，具备更高的准确度，在各种天气及光照条 件下，无论是近距离或远距离，它都能有效地探测静止及移动的物 体，同时降低雷达之间的相互干扰。同时，4D 数字雷达可以精准 地识别过马路的行人、从停放的汽车旁进入道路的儿童，或是沿着 护栏骑自行车的人。

问：汽车电子后视镜新国标 7 月 1 日正式实施，公司相关业务是 否开始出货？

答：公司通过整合车载摄像头、显示屏、系统控制器三大产品线优 势，推出电子后视镜全方位解决方案。该方案不仅能带来更宽阔的 视野、更清晰的影像，还能降低汽车行驶风阻，甚至还集成丰富的 DS 功能，让行车更安全舒适。公司自研电子后视镜的左右外支 臂各配备一颗带加热功能的 2M 摄像头，舱内采用两块 7 英寸显示 幕，具备快启动、低延时、大视野、优画质、多功能和高可靠等特 点。目前，公司已成功获得多家车厂的乘用车定点项目，产品性能 获客户高度认可。同时，公司加速推进项目落地，将在新规实施后 实现量产。

问：Pancake、Micro-OLED 有望成为未来 VR 头显主流方案，公司 是否有相关布局？

答：公司在 2015 年布局 VR/R 领域，并于 2022 年 4 月宣布整合 元宇宙事业部，负责 VR/R 领域的光学镜头、影像模组、光机模 组和整机组装制造等业务。在 VR/R 光机方面，公司成立了专门 团队，对 LCOS 光波导模组、BirdBath 双目光机模组、LED 光波导 模组和 Pancake 光机方案等技术路线进行布局。公司研发新一代 VR Pancake 光机模组。该产品采用折叠光路 3P 镜片设计，使用曲 面贴膜技术，具备短镜头总长、近视调节、屈光调节 FOV 无变化、 低色散、高 PPD（像素密度）等优势，能大幅降低 VR 头戴设备的 重量和体积，带给用户更出色的视觉效果。

欧菲光（002456）主营业务：智能手机、智能汽车及新领域业务。

欧菲光2023一季报显示，公司主营收入26.96亿元，同比下降41.3%；归母净利润-3.58亿元，同比下降92.19%；扣非净利润-3.81亿元，同比下降67.95%；负债率79.15%，投资收益-2021.0万元，财务费用4027.38万元，毛利率2.38%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2519.14万，融资余额增加；融券净流入291.16万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欧菲光（002456）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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〖 证星公司调研 〗

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