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花旗发研报指，预计阿里巴巴(09988)将于2月下旬发布2023财年第三季度财报。尽管季度内包含双十一购物季，但由于防疫政策的放宽及新冠感染病例的激增，12月份交货中断、药品新需求激增等出现大幅波动，预计将部分拖累本季度GMV表现。

展望2023年（日历年），消费复苏或较预期更快反弹，或带动公司中国区业务的CMR（客户管理收入）及EBITA利润上升。调整预期后，该行美股/港股目标价分别从144美元/139港元上调至160美元/155港元。尽管年初至今股价上涨逾25%并跑赢大盘，该行认为其基本面仍有复苏空间。根据时间表完成香港主要上市转换、获批互联互通为股价进一步催化剂。此外，公司强劲的现金流增长、云业务复苏以及中期国际零售业的增长或带动其进一步增长。维持“买入”评级。

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