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近期发布的7月份制造业一系列指标大多仍在继续向下：7月份，制造业增加值同比增速较6月下降0.9个百分点至3.9%；1-7月制造业固定资产投资累计同比增速较1-6月下降0.3个百分点至5.7%；制造业营业收入累计同比增速连续第二个月负增长且降幅微幅扩大至0.5%，等等。

作为经济运行的同步和滞后指标，上述指标并不具备前瞻性，而先行指标PMI的持续上升则显示了另一幅图景。

8月份，制造业PMI录得49.7%，连续第3个月上升，虽然仍在50%以下的收缩区间，但较7月份上升了0.4个百分点，明显高于过去十年的均值（0.05个百分点）。

制造业PMI各分类指标近乎全面向好。8月份，在制造业PMI13个分类指标中，只有从业人员指数较7月份下降了0.1个百分点，其他12个分类指数均有不同程度的上升，是3月以来表现最好的一个月。此前6、7月份，分别有9个、4个分类指数在下降。回到50%荣枯线以上的分类指数也从6月份的3个增加至7个。

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