华夏酒报

下半年，风险与机遇同在，大多数小微企业和运营商、经销商会经历一次不大不小的“洗牌”，能否“站稳”，将面临新的考验······

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不知不觉，2023年已经过去了一半，在“理想很丰满，现实很骨感”的当下，如何透过现状看清下半年的发展趋势很重要。

19家白酒上市企业的表现关乎着白酒行业的发展。数据显示，2022年，白酒行业营收6616.5亿元，利润2201.72亿元，其中，19家上市白酒企业营收总计3517.99亿元，同比增长15.12%；实现净利润1304.72亿元，同比增长20.36%。19家白酒上市企业分别占53.09%和59.26%。

从各家企业召开的股东大会上公布的数据和相关信息来看，发展好的占绝大多数，不太好的只是一小部分。

业界认为，2023年第一季度的消费向好与第二季度的“风平浪静”形成了鲜明的对比，消费下沉的趋势已经显现，品牌聚焦和品牌内卷在下半年表现得会更加突出，库存压力、价格倒挂等和期待消费强复苏、挺价将会同时出现。下半年，风险与机遇同在，大多数小微企业和运营商、经销商会经历一次不大不小的“洗牌”，能否“站稳”，将面临新的考验。

强者恒强，“茅五洋泸汾”加大市场布局

数据显示，2023年1-5月，全国白酒产量186.00万千升，同比下降13.60%，其中5月份实现产量34.70万千升，同比下降14.70%。

一边是白酒产量的下降，一边是白酒头部品牌的营收占比提升迅猛。

今年一季度，19家白酒上市公司实现总营收为1268.57亿元，实现总净利润为532.25亿元。其中，前五大白酒上市公司贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖和山西汾酒在今年1-3月营收、净利润均实现两位数以上增长，合计实现营收、净利润分别为1052亿元及476.35亿元，占比分别高达82.9%和89.4%。

在6月13日举行的贵州茅台2022年度股东大会上，茅台再次公布数据，2022年，完成茅台酒基酒生产5.68万吨、酱香系列酒基酒生产3.51万吨；实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%，实现归属于上市公司股东的净利润627.16亿元，同比增长19.55%。其中，茅台酒单品销售再破“千亿”，茅台1935成为茅台千元价格带第二大单品。

茅台集团党委书记、董事长丁雄军表示，当前国际国内的形势依然严峻复杂，但对中国白酒行业的未来有信心，对茅台更有信心，对实现今年15%的增长目标信心十足、底气十足，并将努力创造更好的成绩。

五粮液2022年度报告显示，2022年，五粮液实现营业收入739.7亿元，是白酒行业唯一连续7年营业收入、利润总额保持两位数稳健增长的企业。

五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦表示，当前，五粮液发展面临宏观向好的发展窗口期、政策加码的战略机遇期、行业集中的结构红利期等多重机遇，未来五粮液将深化供给侧结构性改革，持续完善“1+3”产品矩阵。

五粮液股份公司副总经理刘洋表示，自元旦开始至股东大会，全国26个大区第八代五粮液动销都是双位数增长，很多大区增速有20%以上。此外，五一期间线下增速同比去年翻一倍，线上是去年的1.5倍。开瓶率也很高，去库存很快。

2023年洋河怎样干？股东大会上也给出了答案。洋河股份党委书记、董事长张联东表示，2023年，在竞争环境下，在“慢进亦退”竞争大背景下，洋河唯有保持战略清醒，坚定战术自信，把握战法主动，构建“一顶双基四梁八柱”名酒大厦，才能在激流勇进的白酒市场中，深耕落地，突出重围。

“突出重围”既是大本营市场的突破，也是全国市场的突破。对洋河来说，主线产品在抢占更大市场的同时，系列产品的突围显得更加重要，下半年，洋河的动作可能还要多一点，华东的市场重要，全国的市场同样重要。

在泸州老窖2022年年度股东大会上，泸州老窖集团及股份公司党委书记、董事长刘淼表示，2022年，公司在行业竞争加剧等严峻考验下，牢牢抓住了市场主动权，开创了全域加速升级、销售屡创新高的大好局面，阔步迈入高质量发展的崭新阶段。

从汾酒速度到汾酒现象，汾酒主线产品的市场表现和系列酒的长足发展证明，品牌优势更加凸显。

曾经当过白酒“老大”的汾酒能迅速上位，增速超前的背后是多年来的不断布局和清香消费回归的结果。2022年，山西汾酒省内营收为100.4亿元，省外营收为160亿元，分别同比增长24.35%、36.35%。在5月30日召开的山西汾酒股东大会上，山西汾酒高管表示，2023年，山西汾酒仍将以高质量发展为主线，围绕汾酒复兴八大纲领，按照“创新驱动营销新跨越；强基铸链生产新提升；数智赋能改革新成效；党建引领发展新格局”经营方针，全面打造汾酒现代化管理、品质、营销、文化、创新和人才体系。对2023年收入20%目标非常有信心。

业界认为，在品牌聚焦和名酒优势凸显的白酒消费大环境下，消费下沉对头部品牌的增速影响不是太大。稳主线产品，加大系列酒的市场占有率，提高开瓶率和加大宴席市场的布局，头部品牌的双增长还是能实现的。

喜忧参半，“二三梯队”如何才能上位突围？

“茅五洋泸汾”之外的“后浪”白酒上市品牌虽然还没有把前浪拍在沙滩上的实力，但“酒鬼酒、舍得”等后浪的凶猛不可小觑。

2022年酒鬼酒实现营收40.5亿元，同比增长18.63%，实现归属于上市公司股东的净利润10.49亿元，同比增长17.38%；2022年舍得酒业（维权）实现营收60.56亿元，同比增长21.86%，归属于上市公司股东的净利润16.85亿元，同比增长35.31%。

从酒鬼酒和舍得的增速看，两家虽然没有达到2021年的生猛，但也是表现良好。2023年，两家在感受到行业压力的同时，清晰精准地找到了发展的新思路、新方向，稳扎稳打可能是酒业“后浪”最好的打法。

相比酒鬼酒和舍得，水井坊、顺鑫农业、衡水老白干的发展则遇到了瓶颈。

2022年，水井坊实现营业收入46.73亿元，归母净利润12.16亿元，业绩保持稳健态势，但在其他白酒上市企业业绩突飞猛进的绝佳关口，2023年一季度，水井坊业绩同比出现显著下滑，营业收入同比减少近40%，归母净利润同比减少56%左右。

在水井坊股东大会上，水井坊高管表示，在主动承担短期业绩“阵痛”后，公司通过控制出货量维持了较为健康的渠道库存，预计今年二季度开始，公司业绩重返增长态势，下半年将实现双位数增长。而从趋势来看，白酒行业竞争将进一步加剧，300元至800元价格带将成为各方角逐的焦点，水井坊将继续围绕产品升级和创新、品牌高端化和营销突破展开工作。

2022年，顺鑫农业实现营收116.78亿元，同比减少21.46%。顺鑫农业白酒业务实现营业收入81.09亿元，同比去年减少20.70%。随着顺鑫农业白酒业板块中高端产品的提量和消费市场占有率的提升，下滑的局面短期内可能会有改善，消费下沉极大可能会变成增收提量的关键点。

6月26日，顺鑫农业发布关于拟在北京产权交易所公开挂牌转让全资子公司100%股权的公告，为聚焦主业发展，公司拟剥离房地产业务。显然，房地产严重拖了白酒的后腿，收缩非主营业务的发展战略，有利于集中精力做强做大主营业务，增强盈利能力。

2023年一季度，老白干酒实现营收10.03亿元，同比增长10.43%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下滑61.51%。如何走出困境，或许是老白干酒下一步不得不考虑的问题。

在业界看来，水井坊、顺鑫农业和老白干酒的发展后劲还是有的，只不过需要时间。

从19家A股白酒上市企业2022年年报数据来看，在消费场景、宴席市场均受到冲击下，虽然业绩实现增长，但白酒上市公司普遍库存增长，2022年，19家上市酒企总存货达1323.6亿。

控盘、稳价、合理化清库存不只是“茅五洋泸汾”之外白酒上市品牌的事情，“茅五洋泸汾”同样面临来自于消费市场的挑战。从泸州老窖、今世缘、水井坊等品牌的部分产品提价控盘不难看出，白酒库存压力巨大。

酒鬼酒副董事长、总经理郑轶表示，对于白酒企业及酒鬼酒来说，现在是一个非常痛苦的阶段，但是看到了正确的办法和路径，还要再挺一挺。汾酒销售公司总经理张永踊表示，汾酒2023年会继续推进数智化赋能，同时加大宴席推广等拉动消费的新举措。

“现在行业竞争白热化，相信泸州老窖会根据自己的优势板块来做布局，这也是各大酒厂都在探索要做好的事情。”刘淼说。

业界认为，2023年，去库存将为行业带来很多变数。2023年一季度的快速去库存和二季度去库存速度降速在一定程度上解决了库存压力，但库存的风险并没有完全解除，去库存还要靠消费升温，第三季度的中秋国庆将是一个风口，谁能抢占先机，第四季度将会实现快速超越，对二三梯队的白酒上市品牌来说，要抓住这个超车的机会。

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